老师好，请问一下为什么stock dividend会使capital增加，而Retained earnings下降呢？谢谢。

老师你好，为什么加入惩罚项会使margin变窄？

第7题，答案选了A。 Referral fee只能是公司向外部人员支付的介绍费，给员工的不属于referral fee，可以这么理解么？ 另外，答案说500是compensation的一部分，因此不需要披露，那么additional compensation与compensation有啥区别？additional compensation不是需要披露的么？

第7题，答案选了A。 Referral fee只能是公司向外部人员支付的介绍费，给员工的不属于referral fee，可以这么理解么？ 另外，答案说500是compensation的一部分，因此不需要披露，那么additional compensation与compensation有啥区别？additional compensation不是需要披露的么？

在计算存活概率的时候（例如计算POS2），公式不应该是POS1*（1-POD2）吗？ 即第二期的存活概率，是在第一期没有违约(S1)的同时，第二期没有违约(S2)的概率。P(S1*S2)=P(S1)*P(S2|S1)=POS1*(1-POD2)。

第5题，答案中选B 为什么offer gift , benefit, ....可能影响独立客观性呢？ 接受或寻求solicit，gift, benefit等等，可能影响独立客观性，这个我是理解的。

第5题，答案中选B 为什么offer gift , benefit, ....可能影响独立客观性呢？ 接受或寻求solicit，gift, benefit等等，可能影响独立客观性，这个我是理解的。

Notes Module 36.1 36.2 36.3第1题。如果只是短期信用差价下降，而长期信用差价不变，那么是否也适用曲线交易（curve trade）中买入（看空）短期CDS、卖出（看多）长期CDS的策略？按照答案的意见，是这样的。也就是说，只需判断信用差价曲线是变得更平坦还是更陡峭，而不需要判断短期信用差价和长期信用差价是否一升一降？

表1的factor是指什么，视频里的解答搞不明白她的理论依据是是什么，为什么在3个基金中会有套利，C基金=A B 吗？

老师好。我对于carring interest的分配我有个疑问，计算公式按照 激励费 = （分配前NAV - 前年“分配前”NAV） *20%，作为管理者的GP不是很吃亏吗？（同样的疑问也描述在截图之中了），类似的问题在课后题R41的17题也是减去前年分配前的NAV。我对这个分配方式不是很了解，求解析，谢谢！