Q35，（问题不是怎么计算）本题我的问题是题干中的一个词 ：arbitrage-free value.这道题我的理解是通过加加减减（权利归谁所有）最后计算出这个债券“该有”的价值。问题：但是这个该有的价值为什么叫"arbitrage-free value"?我可以把它理解成fair value吗 即最终达成共识的 大家都认可的 公允的价值？

Q33,这道题我的理解是：假设现在有一只股票，如果发生分红（或者发生的实际分红比我最初设定的分红来的多），那么等分过红之后，股价是会跌的。由于可转债具有股性，所以也可以用这个思路类似地这么想，即0.7比0.5分的多，所以对应的价格会跌，而这个对应的价格在可转债里的就是conversion price。问题：可以用这种类比思想来理解吗？还是您这边有更好的更接近于本质的解释？

Q32,老师，本题我能理解陈老师的思路，由于callable bond 存在负凸性，所以凸度最低。但是我想问的是，这种题的判断就是这么直接吗，不用分情况（比如：利率变化方向）来考虑吗？

请问：图中紫色划线部分文字,current one year rate of 1%表达什么含义？或者想知道它写在这里的意义是什么？

老师好，原版书P253，这个事前防御的反恶意收购措施，能否翻译下这条措施？不是很理解

covariance stationary 的时间序列有均值复归，但是视频最后的这题（课件P97第七题），题目里均值方差随时间改变不符合平稳特点，也能计算均值复归么？

老师好！问个一阶差分的问题，一阶差分是建立AR（1）之前做的，还是建立AR（1）之后做的？比如这个课后题，在时间序列的趋势方程发现了残差序列相关，要改为AR（1），那么这个一阶差分是什么时候做的？谢谢！

这道题第二阶段的现值折线到0时点为什么用第一阶段折现率9.25%？而不用第二阶段折现率11.25%

三角套汇的例题老师给了两个流程（方法），那么为啥一定要选第一个先在internbank买日元呢？反过来先买加拿大币不可以吗？还是说做题的时候，这两个方法都是正确的，就看题目里面选项有哪一个？

为什么第五项，营运资本投资，描述为noncash ？