Current method下，translation前后LTD-to-capital的值在汇率波动下为什么会不变？ LTD用ending的汇率，capital是historical的汇率，两者没有一致变化。 不知道这样理解对不对。

再问一下case5的第5题: 题目中明明问的是“non-operating cash flow from the sale” 为什么要把“收回的营运资本”加进去呢？

想问一下case5的第二题：为什么在算total capital的时候，不把2013年新增的0.62加进去呢？

老师，麻烦问下，这里的画蓝色的线说四年后ROE等于长期的ROE，长期的ROE不是投资者要求回报率re吗？

2020版教材308页第1题。ISDA的这个协议，签署他有什么价值呢？不签就不行了吗？不是很理解，希望补充背景知识。谢谢

讲义236讲到CDS保护的是本级及更优级的债券违约。 2020教材306页课后题第1题，将持有的债券卖掉。并没有持有2年期债券，仅凭一个CDS，也能获得亏损的差额补偿？？？我非常奇怪，裸买或裸卖CDS时，仅凭CDS的价差，也能获益的呀？？不持有债券仅持有CDS，能不能获得补偿，表示很困惑。

讲义244页，两个问题： 1.我们知道CDS是衍生品，其price与valuation是不同的。 本页第二个小圆点的等式里，CDS price 的变动%中的Price是指CDS的valuation，还是指标的资产即债券的价格呢？？？ 这与大类衍生品的price指的是标的资产的price不同吧？？ 2.另外，该等式，为什么还要乘以久期呢？？十分不解。 另外讲义241页的第二小圆点后边的等式，为什么也要乘以久期？？？十分不解。

Z spead是零波动性价差（Zero-Volatility Spread）。 零波动是指什么？？？什么东西是0波动的？？

视频1小时28分钟左右这个例子，NI=400 Div=200，这里＋400*30%-200*30%，这里不太明白，如果分了股利，那持有30%股份的公司不应该也会得到股利嘛，那式子不就是（400-200）*30%＋200*30%嘛？

老师你好，我问一个课后书的问题，p292页，第7题的解释没有看懂，麻烦老师给解释一下。