请问公司向员工融资是要交税，向外部融资则不需要交税是吗？只是在美国准则下吗？

请问pension cost 包含什么呢？

不含权债券与含权债券没有行权是两码事吧？不含权债券的Z spread=OAS，而含权债券没有行权的spread是Z spread，OAS是OAS，二者并不相等吧

economic profit = nopat - wacc * begining total capital。begining total capital是否需要减去之前年份的accumulated depreciation？

不是说折现折现率用第二阶段，r-g=5.5 g=15 r不就是20。5了

不是说折现折现率用第二阶段，r-g=5.5 g=15 r不就是20。5了

Z spread就是含有权利但没有实际行权的spread？

题目是不是错了，应该是150-95=55

题目是不是错了，应该是150-95=55

含权债券只能用二叉树来定价，不含权债券既可以用二叉树来定价也可以用我们之前学的未来现金流折现来定价，对吗？ 不含权债券的这两种定价方式定出来的价格不一样吧？二级的整个思路有点乱，很多地方都是直接让理论价格等于市场价格，在此基础上去进行计算然后估值，感觉就是自己估自己，已知价格然后去估值，可以理顺一下思路吗？