reading47第一题，alpha 不就是active return吗？为什么alpha=Rp-beta*Rb？

这里equity的return不需要折现回45天吗？

老师说上班的中午休息时间抽大麻是不可以的，因为这是违法行为。但是现在大麻在很多地方都合法化了，要是题目表明抽了大麻没影响下午工作，还算违反吗？还是说如果题目没有明确说明大麻的合法性，只要抽了就算违规？

这里的推导太生硬了吧

请问老师R46第3题，为什么风险厌恶投资者的m和未来风险资产价格是负相关呢？

这道题第一阶段1-5年同样的noi，第二阶段永续部分单独折现的话，第一阶段为什么不能这样算：n=5，r=9.25%，pmt=noi=463000，fv=0，求pv。然后再加上第二阶段永续的现值。这样算结果不对为什么？

老师 那如果当地法律之要求保留一年 这个会不会太短 还是继续按照CFA的七年保留呢

这边的Discount factor如果题目中没有给，应该怎么算？

组合Reading46第8题不明白，什么叫negatively correlated with bad times? 是说经济越差，短期债券收益率越高吗？ 答案解析看不懂，按照答案好像是说经济不好的时候大家都更喜欢短期债券？所以短期债券价格上涨利率下降？ 但是老师上课时在解释收益率曲线倒挂时说，经济差时大家为了避险都去买长期债券导致长期债券的价格上涨而return下降，所以是inverted，这里为什么又是这样说？ 另外，本reading的case题第27 题说经济差时央行会出面降低利率，主要是短期利率会下降，到底经济差的时候短期利率是上升还是下降？？？

Z-Spread为什么说考虑了期权风险？