请教老师，这题为什么不是通过收固定的pv减支浮动的pv计算估值，而是将新旧swap rate的差贴现作为估值？

对这个图的内容有些疑问。这个图的Optimal Sharp ratio就是用bench mark的组合，达到的最优组合，实线上是benchmark的SR，原点是没有充分分散的，只有方块是充分分散的吧。比如优化benchmark的组合，相当于从实现跳到了虚线，虽然IR达到了最优，但是从tracking error并没有那些围绕基准近的组合好。 那如何目的要基于基准的投资，那到底是要原点这些没有全分散的tracking error好的组合，还是落在最优SR上的组合？

这个三角形部分的计算公式为啥是图里面那样？

请讲解债权READING29，第五题，关于利率二叉树、无套利calibrate的知识点。基础课和经典题都讲得不太清楚，谢谢

老师，最后一题为什么不考虑bond的duration ？

老师，这个当CDS的credit spread 更大时，可以只卖CDS吗？我感觉这样的平均收益会比老师说的那种方法大，而且我也不一定有bond在手里

老师，第2题，如题目中没说乌克兰国内有inflation情况。只根据EUR对Hryvnie会升值，答案还是B吗？觉得从EUR对Hrivnie升值角度考虑，FIFO下，先进的inventory消耗的EUR多，这样FIFO下，current method会让gross profit margin变低，这样理解对吗

这个地方老师是不是说错了，不是买方期初支付给卖方8%吗？怎么反过来了？？？

请问课后题reading24第31题的working capital investment怎样算呢？

请问课后题reading24第28题如何理解呢？