别同学2022-04-06 16:24:33
别同学请问课后题reading24第31题的working capital investment怎样算呢？
回答（1）
开开2022-04-06 20:57:34
开开同学你好，FCFF = EBIT*(1-T)+Dep - WCInv-FCInv;
- WCInv = - (△C.A-△C.L) = - △C.A+△C.L
因此在计算FCFF时，要减去current asset的增加，加上current liability的增加。这么算出来 - WCInv =-1200
答案里面算出来的是流量的概念，-WCInv前面的负号代表的是说WCInv整体是outflow的，因此按照它的计算WCInv是 -1200（outflow），在计算的时候直接加上-1200就可以了。
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在exhibit2中increase in accounts receivable和increase in inventory 都是负号，代表流动资产的减少吗？那么-WCInv=-CA+CL=2000+200−1000了吗？
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同学你好，上课教的公式是从B/S中得到相关科目的变化。而本题是通过现金流量来计算。
现金流量表中数字代表的是由于这些科目变化带来的现金流的变动，而不是对应B/S科目的增减。在现金流量表中，资产的增加对应现金流出，负债增加对应先进流入。因此A/R、inventory增加在现金流量表里是负数，A/P增加是正数。A/R、inventory增加代表CA增加。
因为FCFF本身就是现金流，根据现金流量表中数字的符号算出来的-1200本身已经体现了WCINV对现金流的影响，即降减少了1200的现金，因此计算时直接在加上-1200就可以了。
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