老师想问三个问题（1）为什么发放现金股利会导致P/E下降呀？（2）spin off和split off有什么区别呢？（3）franchising这个概念怎么理解呀？

老师想问一下P/E这个指标在E小于0的时候还可以使用吗，earning yield是不是可以用来比较，但是负的指标有什么意义呀？

问下冲刺笔记固收部分，这两个红框的利率为啥不一样呢？不都是f（2，1）么？

Q3，表格2中，第三年的forward 6.7547%是哪一段的利率？

EV 需要加上debt ，debt是欠别人的钱呀，怎么增加的企业价值呢？可以这么理解吗debt，融资来的资金要进入Asset，增加了企业价值。 但是估值时，是不考虑外债的，只考虑企业价值本身。

USD/GBP 2.0075 是买一个GBP需要花2.0075 个USD吗？

请问，第一问，三个选项的内容在哪可以找到？

1.图1，wage↑，NI↓, R/E↓, E↓,L↓, 但是liability 中的account payable↓, L↓, asset中cash↓, A↓ = L↓ + E↓, 哪里错了？ 2.compensation expense↑, equity: 是paid in capital增加，还是share based compensation reserve增加？ 能够回购的放在compensation reserve, 回购不够数量要增发的，回购部分记在reserve, 增发部分记在paid in capital?

The value added by management is included in NAVPS. A & B are correct statements.

亚洲市场波动率便宜是什么意思