第三题解答里说，D公司Note7、8都不是警告信号。只要是说现金流的都不是警告型号？？

note5 说的是revenue growth > account receivable growth 不是说明钱收不回来，说明不是cash sales, 所以不应该是unsustainable么? revenue 上涨也不代表cash 上涨，revenue 上涨也有可能是虚增收入的情况 啊

另类case6第三题，互换合约不是净额轧差结算吗，从哪个表述看出来需要结算两次

另类case 6第一题中在算优先股价值的时候，题干中说保证每年15%的回报，但是这个为什么是用复利计算最终价值，优先股的主要价值来自于分红，而优先股的基数不会因为分红而逐年增加呀，如何理解

business combination和consolidation的区别是什么，这里没听懂

一年期就算长期，得考虑π了吗？

C答案可以用公式推导说明吗？

第二题，假设题目改为视为control来调整报表的话，是否NI还是不变，但equity会变大？（包含一项少数股东权益）谢谢

老师，我系统性捋一下各种rate，有不对的你麻烦指出来。（1）Spot rate=zero rate , 是站在0时间节点看未来1或2或3年的平均年利率，假如spot rate 3 = 5%,这个数额已经平均到了三年中，所以每年都是5%，算price估值包括构建二叉树都是用Spot rate，如果题目给的是expected spot rate也可以用，就是分析师猜测的；（2）forward rate 可通过spot算出来，比如F（1，1）指的是站在0时间节点，一年后的一年期利率；1+Spot 2= （1+spot1）*（1+F(1,1)） ; (3) coupon rate 是票面利息/票面价格，YTM是让未来所有收益的现值等于债券现在市价的平均贴现率，如3年YTM=6%，每年YTM都相等不变；平价发行YTM和Coupon rate相等，否则不相等；（4）Par rate是YTM的其中一种，特指让债券价格等于面值的YTM，这种情况下Par=YTM=CR，可通过bootstrapping用三个中任何一个求出spot rate 。就这么多吧😂

SRO和Independent regulator的区别是什么