有个底层逻辑方面的疑问想请老师详细讲解一下，sponsor 申购了ETF，AP将ETF给到了sponsor，作为个人投资者完全可以通过自己复制ETF（这里排除那些在市场很难购买的股票或者流通性不好的股票），那样完全可以不必再额外支付其他费用，那么这种制度的设计意义就没有必要了

债权人从公司获得的是税后利息，但从公司付CF的角度为什么要1-T，这1-T好像和税盾有关么能讲一下么

想问下这里including taxes具体指的是哪些税？债券人和股东每年的收益 公司要交企业所得税？

为什么年初equity乘以(1+g)就是年末equity？g不是股利增长率嘛

第二段话，货币型的资产和负债不是不用restate吗？为什么还会有gain或loss？

为什么老师说通胀考试不涉及？经典题里有好几道关于价格restate的题目啊，而且还是计算题

为什么老师说通胀考试不涉及？经典题里有好几道关于价格restate的题目啊

FIFO下，temporal method的inventory turnover更小，current rate method的inventory turnover更大，是这样吗？LIFO相反？

这里老师说Gordon Growth Model估值已经考虑了股票回购所带来的影响，能具体解释一下吗，从公式中没看出来哪里考虑了share repurchase

存货属于流动资产？