H-Model中，求区域二的PV并不是求区域二的面积啊，这里的计算方法没有听明白，请老师再解释一下吧。

Standards I (A) 11 条说协会不要求 会员汇报 违规情况；12条又说如果不作为的话是违反 code&standards 这里是不是相互矛盾了？

是不是说1、如果题目中变成了新西兰的投资者，T时刻卖NDZ是不存在汇率风险的，就没有签远期协议的必要，所以题目设计一定是新西兰投资者T时刻买卖USD 2、而题目如果给的汇率形式是USD/NZD，要把汇率反算成NZD/USD的形式即DC/FC再计算FP‘和FP啊，折现率也要用NDZ的利率啊？

请问老师，1、这里的本币利率怎么看，是因为题目说他是美国人的原因吗？还是因为汇率给的形式是USD/NZD，前面的标价汇率就是本币利率呢？ 2、如果题目变一下，投资者是新西兰人，那么答案公式中只有折现率一个有变化吗？分子FP’-FP的计算也是一样的0.782-0.79吗

老师，IR高估这点，一般基金经理都高估预测能力所以IC高估。 noise是TC导致。 这俩有什么关系吗？

答案里面还加了5啊，老师的讲解为什么不用加？不是应该加回处置固定资产的gain吗？

答案不是还减了5吗？应该要加回处置固定资产的gain啊

结合原版书后time-series 第16和17题，以及之间各老师的解答，是否应该这么理解： 1、从研究残差来反应变量值本身的角度考虑，应变量的残差与lag4的残差相关性高，说明应变量的值本身与lag4这个滞后项的值本身有很高的相关性，所以需要加lag4 2、但是又因为是残差的correlation高，说明module不是specified，需要修正 3、修正后如果再看the autocorrelation of the residual 肯定lag4就不会这么高了 这么理解对不对？

Autoregression Module 到底指的是应变量和各滞后项itself之间的correlation；还是各滞后项的残差之间的correlation？

蓝色框里的是什么意思？经验的反周期的预期ERP？没有明白。