课后题Reading 25的第12题，comment1为什么不对呀？我的理解是callable bond的Z-spread大于OAS，所以callable bond的OAS要小于可比的non-callable bond.请问老师这种理解错在哪里？

老师您好，前面的章节讲到过ZS1=Sc-St，这里讲到OAS的时候ZS2=OAS+Option risk，请问这两个ZS是同一个Spread吗？如果是同一个的话，根据式子，应该如何去理解？

老师，您好！请问R27课后题第7、9怎么理解。 第16题的公式怎么来的？

老师，这题的receive floating怎么理解成borrower ？还有lender是怎么表述的？

视频13分10秒处，讲到B/S表中负债的C.S.C于I/S表中的C.S.C相互抵消，也就是如果当期产生了100的C.S.C，那么在B/S的L科目中记下+100，但是在I/S表中记-100最终归入R/E才能抵消吧。

若在第三年进入一个新的SWAP 则乘以B1加B2加B3加B4，因为是站在三时刻，这里的B1是不是和题目中给出的B1不一样？

11题，不懂…

老师，第三年违约概率不是这样算么？

在之前章节介绍了，deltacall，long stcok同时short call ，实现了portfolio 的风险中性，其中，1股的S，对应了1/delta的call。 本节内容，ΔC/ΔS=NS/NC，这里的意思是假设有N份股票和N份option，实现了对冲么？因为delta call 会因为时间改变而改变，所以相应的share也会做调整？ 相当于，delat的进一步研究，赋予了等式的新内容？即动态对冲？

EVA公式里面的invested capital跟MVA公司里面的total capital是否是一个意思，都是net working capital+net fixed capital?在FCFE的DR里面，也有提到，net borrowing=total capital*DR，当时的total capital=net working capital investmeng+net fixed capital invesrment-dep.