如果发行价格是溢价或者折价，conversion price还是用par来除以conversion ratio吗

conversion price一定是用par来除吗？

老师我上一个问题还要补充一下，就是OAS是不是可以被认为是pure bond spread? 如果是，那波动率上升，根据Vcallable ＝ Vpure －V call option ,这里面V pure bond是不变的。但是另一个公式OAS ＋ call option spread ＝ Z spread of callable bond 这里OAS又是下降的……矛盾了呢

case2原文最后一段中的这句话是什么意思：he had disclosed his plan to purchase the shares for his own portfolio alongside his clients before he bought the shares.？

老师端午节快乐。 这个问题一直没搞清。我能理解为什么波动率变大，call option 或put option的 spread变大。我不理解，这个公式里的Z-spread不是callable bond 和putable bond 的 Z spread 吗？为什么波动率 变大，怎么会对Z spread没有任何影响呢？按理说这里的OAS代表pure bond 的spread 应该是不变的啊。

老师，利率互换，期间的swap rate 和年化的swap rate 怎么区分，还是说题中给到的就都是年化的？

百题衍生case4，第二题，为什么不考虑AI，第8个月肯定有的。

reading17中 example3 为什么 financial instruments 信用质量改善？total gross amount明明下降了？

老师，high-net-worth 客户是什么意思

老师，请问百题衍生品case2的第二题，我用的是基础班纪老师说的第二种方法算swap的value：在第45天按照新的即期利率算四个新的折现因子，然后求出新的C，(New c-old C)乘以四个新折现因子之和，就是value，但是这样算出来和答案就不一样了，请问为什么呢？