老师端午节快乐。 这个问题一直没搞清。我能理解为什么波动率变大，call option 或put option的 spread变大。我不理解，这个公式里的Z-spread不是callable bond 和putable bond 的 Z spread 吗？为什么波动率 变大，怎么会对Z spread没有任何影响呢？按理说这里的OAS代表pure bond 的spread 应该是不变的啊。

老师，利率互换，期间的swap rate 和年化的swap rate 怎么区分，还是说题中给到的就都是年化的？

百题衍生case4，第二题，为什么不考虑AI，第8个月肯定有的。

reading17中 example3 为什么 financial instruments 信用质量改善？total gross amount明明下降了？

老师，high-net-worth 客户是什么意思

老师，请问百题衍生品case2的第二题，我用的是基础班纪老师说的第二种方法算swap的value：在第45天按照新的即期利率算四个新的折现因子，然后求出新的C，(New c-old C)乘以四个新折现因子之和，就是value，但是这样算出来和答案就不一样了，请问为什么呢？

请问OCI实在哪个表里哪个科目下

mock2 alternative的case 48题，在算出投前估值1.2499m后直接除以500,000股current shareholder的股数算出每股价值可以么？

为什么老师说one factor model是利率曲线的平行移动？deta r1可以不等于deta r2啊？

老师，IRS和CCS的结算方式是啥啊？是cash settlement吗？