请问一下在最后一个example中 （F/S(1+R aud-(1+R brc))* 500,000 在澳洲投资应该收益是aud 在巴西借钱借的是巴西币，两个的币种都不一样，为何还能相减呢？ F/S(1+R aud-(1+R brc）？？

请问老师，原版书课后题习题册的例题的第7题我做出的结果跟答案不一样，感觉这个dividend是不是应该折现到3个月，答案中好像没有dividend折现的体现。

正如老师所说的，这里用某一时间点par rate作为因变量来判断价格变化，还不如用spot rate更加清晰明了，为什么书中要用par rate来阐述key rate duration呢？

KRD是衡量特定时间点par rate改变对价格的影响。par rate又为什么会改变呢？根据定义，par rate是使得债券价格等于面值的YTM，而债券价格是由市场利率决定的，一旦市场利率改变，则债券价格随之改变，原来的par rate不再是par rate，原来的 par bond也不再是par bond。此时，所谓的par rate变化，就是指在新的利率环境下，新的par bond对应的par rate，对吧？但是，对于同一时间点，可能存在很多par bond（原因可能是其coupon rate)不同，自然🈶️很多par rate，那么某一时间点par rate并不唯一，这时par rate怎么取值呢?

老师好， 这题是用covered interest rate 来算的， 想问一下什么时候用covered interest rate来算profit什么时候用carry trade来算profit？是否这类题目是先用covered interest rate 算一遍没profit 的话，再用carry trade 算一遍profit? 因为这题如果用carry trade 做会去借美元投资MUR, 虽然借美元投MUR 算出来的 是LOSS.怕考试的时候两个都算一遍的时间不够， 有什么办法可以判断出这题是在考算arbitrage profit under covered interest rate 还是在考算profit under carry trade? 谢谢。

此处写错了。 应为2±0.196=[1.804，2.196]

Fair dealing 中的same commission same price 是怎么操作求例子

老师好，arbitrage和carry trading的差异在哪儿？在做题目的时候怎么识别它在讲arbitrage 还是carry trading?

老师好，请问这道题如果用Carry trading 的思路似乎应该借低利率国家的货币AUD去套利，但是这道题却是借了BRL，并且Profit还是正数，不知道为什么？哪里出了问题？

老师你好, adjusted for penalty是什么意思?