第四点反推折现率，如果有很多期股息的话每一期都不一样，这样就没法用年金键。那具体要怎样才能把折现率算出来呢？

老师好 这句完全没明白.....如果WC增加，EBITDA会高估CFO？？这里面的逻辑是什么啊？

老师，我计算eaa，用计算器按出来npv跟表格不同，怎么回事？

老师，第34题，好像前面也有类似一道，探讨现金流或股利折现模型下，g,r增长，哪个对估值影响最大？我记得前面一道题目答案是g的变化，影响估值最大。这种题目有结论吗？还是考试时候要一个个去验证？？那不是特别浪费时间啊

您好，这是reading 19课后题23，我想问为什么算npv的时候最后一年cf要加上savage value?这是salvage value怎么理解？是减去卖价和买家的差值的税后的卖价吗？谢谢

老师，statement1 公司杠杆变大，除了肯定影响FCFE之外，也会影响FCFF啊（韩老师说不影响）。因为增加了I(1-t),即利息税盾，所以FCFF也会变化，是吧？！

您好，这是课后题reading 19第22题，最后一年没有加回7m因为7m不是nwc而是fc inv？所以想问在读文章的时候如何确认是fc inv还是nwc inv呢？谢谢

衍生 基础 如图紫色框内，视频里说N(d2)和N(d1)的区别是：一个是在到期的时候会执行的概率，一个是在到期前会执行的概率。我有一点点小的疑问：对于N（d2），如果真到了大T时刻，即ST已知了则要么行权要么不行权，即这个概率要么为0要么为1，但公式里的这个N（d2）可不是0或者1，所以和视频里的表述出现了矛盾。并不想特别深究，我在想视频里说的意思是不是指 N(d2)是即将到期前的会执行的概率，而N(d1)是任意时间的会行权的概率，这样就把二者区分开了，但又不会产生矛盾。（不想研究BSM推导本身，能说的通即可）

老师AUD：USD=0.6～ 0.67 意思是AUD/USD 还是USD/AUD？ 每次写成： 就搞不清谁除谁

老师好，问的知识点有点边角。这个波特五力模型这个黄框框里的麻烦翻译一下。 有一个疑问就是这个红色红框框的，怎么理解退出成本高的行业，议价能力就弱？？