老师这里说的有点没懂，判断远期升水或贴水的spot price是0时刻的吧，但future price converges to spot price的spot price是t时刻的呀，不同时间点的怎么能用它来判断价格的涨跌？

老师好，ETF这部分内容里的AP是什么的简写呀，全称是什么呀，好像从一开始就没说？

老师好，通过 stale price这个形成价差的原因，我感觉 NAV有点像底层资产的Bookvalue（在create ETF时，购买的股票的价格）, 而ETF二级市场的 价格好像是反映底层资产的市场价格market value, 是吗？

老师好，第五点， receiving an offsetting ETF order, 对这一点我不理解，能举个具体例子吗？什么叫an offsetting ETF order? 怎么就能对冲风险了呢？

老师，我对Q3时间节点看不懂，It has been 30 days，从这个时点不应该是紧接着90天的 futures contract吗？老师画的图里多的30天是从文中哪里看出来的？响到了

为什么因为他是long 方，所以就是收到commodity index 收益的一方？

为什么第五题算出来的结果不需要乘4呢，不是说问的都是年化的吗，题目说的就是one year的

这个最右边的蓝框里面的compensation expense是什么，我没听懂

请问，老师讲的CDS index和index CDS是一个东西吗，其实表述的都是index CDS（CDX）是么？

在别人的提问下看到的：一旦确定了maturity那么计算出来每期的coupon是固定不变的；其次，spot rate是每期的折现率，一般情况下每期都是不一样的；最后用每期的coupon通过spot rate折现得到债券的价格。而YTM则是，假设spot rate不变的情况下，用之前计算的债券价格反推出的一个每期不变的spot rate。但是我没理解，spot rate什么时候能一样什么时候不一样？