33题因为dividend发放超过预期了，所以要下调conversion-price。那如果dividend的发放没有超过预期，就不用下调吗？

这道题的1和3没有太看明白，可以再帮我解释一下吗 谢谢老师

没懂 current应收下降 长期应收上升啥意思？

老师，V convertible = V pure + Vcall on stock，这里说call是个权利，所以价格要上升。那这个公式里面的V到底是定价pricing还是估值？

When cash flows are negative in the analyst’s comfortable forecast time horizon, the RI model is most appropriate. Residual income is sometimes called economic profit because it estimates the company’s profit after deducting the cost of all capital. The RI model is less sensitive to estimates of terminal value than discounted dividend or cash flow models. 当前面几期CF是负数的时候，为什么不可以用FCF模型？如果RI也是负的，可以用什么模型估值呢

为什么在凯恩斯理论里面producer主导下，期货的价格在不断下降呢？作为生产方，我肯定是希望价格越来越高，我的销售价格会上涨，赚得钱更多？还是说producer担心价格下跌，所以为了对冲风险，选择做空期货，这样如果价格下跌，那么做空期货赚钱，这样对冲了价格下跌的风险？

growth rate of NI=growth rate of FCFE=growth rate of FCFF?

这个terminal value是怎么算出来的呀

这个公式的终值部分怎么理解呀价格不就是未来现金流折现之和吗 为什么还要减去第八期的账面价值

reading44课后第15题，可以请老师解释一下吗？完全没有搞懂