Justified P/B推倒过程中，P0为什么等于RI1/(r-g)+B0？其中RI1为何又可以写成B0*（ROE-r）？

请问老师房地产的liquidity risk premium(Φ)是相对于无风险利率的风险溢价吗？

老师，这个blended environment这点主要在讲什么？我看中文和基础班课上老师没怎么提？

老师，为什么Z-spread更适合衡量公司债收益呢？swap rate作为benchmark不应该是更好吗（图一）？我大概是对于swap rate这一优点没有理解到位，可以讲解一下吗？谢谢。

第二题答案中计算net interest expense 时为啥要加上一个120？

为什么A是less呢？APT不是比CAPM有更多参数吗？

为什么用额外的1000个数据也算sensitivity analysis呢？

不是说进行了压力测试吗？为什么不选C？

段落里的描述要怎么理解呢？

讲义201页，这个IR星是basic fundamental 下的IR吗？