模型中我始终搞不清d0问题，就这里2019的8%是个干扰项？既然给了我肯定会认为这题给的2019的do是年初值啊，以后只给年份不说year bgn 或end，默认end？

老师好，RI有两种计算方法，为什么计算出来数值不一样呢？可以看看哪里算错了吗

以后像这种h model和2 3 stage的比较，我能不能直接默认H model算出来的就是更小一些呢？免去计算（从画图上本来就是h model更小呀

老师，本题该问的FCINV部分，FCFF的公式中是”-“FCINV，现金流量表中的该项数字是：2379，我认为没带括号，应该直接就是-2379就可以了，为什么正确算法是+2379呢？谢谢

麻烦请问conclusion3是什么意思？

官网CASE2的6题，怎么理解，看了官网的解答不是太明白，请讲解，谢谢

这道题请问老师，五年前买的地，现在准备在这块地上面做投资项目，那买地的成本作为淹没成本，就完全不计入项目成本核算了吗？还是说应该以土地的市场价计入outlay，完全不计入成本感觉很牵强啊，毕竟土地成本还是比较高的，仅仅过了5年了，这个成本就不算了，有点悬乎。

图1是我的计算思路，区别在于我认为end of 2019是Do，但答案思路是每年都按年末算，2020已经是第一期，是从原文中grow at rate of 5% from 20-23看出吗？

老师，请总结一下计算FCFF时，减掉的working capital中，（1）“CA - cash”都包括哪些科目？“CL -debt”都包括哪些科目？谢谢。

关于估值方法能否只掌握一种，对冲估值法不会问题大吗