原版书 Module 2 Discounted Dividend Valuation的EXAMPLE 16 Valuing a Stock with the H-Model 第二问及答案没看懂。2. Estimate the value of the company’s shares if its normal growth period began immediately. Solution: If the company experienced normal growth starting now, its estimated value would be the first component of the H-model estimate, €46 (=1.84/0.04). The faster initial growth assumption adds €6.75 (=0.27/0.04) to its value, resulting in an estimated value of €52.75 per share. 请老师讲解，谢谢！

老师，请问这里代理投票权，如果和客户想法不一致，咱们需要和客户提前解释一下咱们的想法么？还是直接就割裂，分别投票了呢？

构建利率二叉树时的volatility是怎么确定的？

还是说，这里的PVGO就是全分红假设下的PVGO，就是严格限制，所谓的现状，就是公司账面上没有资产?因为一旦有最初的资产了，想要维持最初的这个资产，后续就不好计算了？

老师，请问下，为什么PVGO公示里面，E1=D1？老师说因为把利润全部发放了，才是没有增长。既然是现状，那么也就是说，我第一年赚了10块，第二年账面应该也还是10块。但如果我实际赚了15，为了保持现状，我应该发放5块钱的股利。同样，第三年，如果我赚了18，为了保持现状，我应该发放8块钱股利。这样的逻辑，怎么得出D1=E1呢？

为什么intrinsic value =fairvalue 呢？一般来讲，fairvalue是市场上的价格，应该是marketvalue才对呀，也就是由供需决定。。

您好，请问，老师说用back-out方法算YTM，P已知，如果左面P偏高，YTM估计偏低了。我想请教下，是不是应该高估了呢？如果估计偏低了，咱们再计算要提高YMT，这样右边的估值是不是就更低了，更偏离左边已知的P呢？（前导1，固收部分33分32秒）

老师，请问可以这么理解吗？foreign transaction gain/loss是要看区分交易时间的，也就是说，不同时间段汇率的变化，导致报表上科目数额的变动。而foreigntranslationgain/loss 更多的是看不同的核算方法，在合并报表的时刻，由于不同核算方法导致的选取的汇率不同，而导致的报表不平，从而产生的gain或loss。

European per C $=0.7, 这个该怎么用直接汇率标记法去描述呢？

老师，这道课后题到底哪里overfit了？红点没有特别贴合那条蓝线吧？