16.一级市场的流动性不是没有二级市场好吗，所以应该选b不是吗，这个理解有没有问题，应该怎么理解，答案中对c选项的解释无法理解，应该怎么理解，有没其他的理解方法，谢谢

13，为什么选a，解释谢谢

10.level 3相当于在二级市场上交易，成本不是比较低吗，为什么选a，c又对在哪里？解释。谢谢

什么叫NPM 具体来说是什么东西？

套利的inflow为什么不是持有期结束时呢？持有期结束，交易完成，资金流入。答案没看明白

notes里面没有macaulay duration的求法公式，请问这道题怎么求呢？

你好我想问下这道题怎么理解？答案也没看懂

underlying spot market是现货市场吗？？ 如果是不应该衍生品市场手续费更低，资本要求也更低啊？

题目问的是不是：商誉最开始的计量价值最可能影响什么？ 我记得商誉只有在兼并收购的时候才会产生，怎么会有acquisition时候的购买价格呢。答案的解释也没有看懂。

24.答案说的应该怎么理解，翻译，谢谢