请问老师，这道题要是不看这个=号，怎么理解答案？老师说把要怀疑的想要拒绝的作为原假设，这道题我就感觉mean excess benchmark就被怀疑的，可以作为原假设

22. If an investor’s utility function is expressed as U=E(r)−12Aσ2 and the measure for risk aversion has a value of 2, the risk-averse investor is most likely to choose: A. Investment 1. B. Investment 2. C. Investment 3. B is correct. Investment 2 provides the highest utility value (0.1836) for a risk-averse investor who has a measure of risk aversion equal to 2. Investment Expected Return (%) Expected Standard Deviation (%) Utility A = 2 1 18 2 0.1796 2 19 8 0.1836 3 20 15 0.1775 4 18 30 0.0900 麻烦老师讲解一下，为什么我计算的U值，与答案不一样呢？

22. If an investor’s utility function is expressed as U=E(r)−12Aσ2 and the measure for risk aversion has a value of 2, the risk-averse investor is most likely to choose: A. Investment 1. B. Investment 2. C. Investment 3. B is correct. Investment 2 provides the highest utility value (0.1836) for a risk-averse investor who has a measure of risk aversion equal to 2. Investment Expected Return (%) Expected Standard Deviation (%) Utility A = 2 1 18 2 0.1796 2 19 8 0.1836 3 20 15 0.1775 4 18 30 0.0900

课堂上是Price可以用对数正态分布，Return一般用正态分布。这道题的解答为什么用的是Return用的Ln？

这道题的解答完全没有看懂。1、把stocks和bonds的Returns标准化后，后面的解答就不明白了。2、我一直不明白，标准化后的标准正态分布和原来的那个正态分布是什么关系？概率相等？

这道题问的是这个call option经过3步的binomial tree，只有219这个数超过了200.不明白的是，0刀 otherwise是什么意思？

这个题是题目没读懂，up move that equals 1.05，怎么就读出来是上涨到1.05%的意思？我理解的是：网上涨了1.05刀。

25题烦请讲解。这个reading做的时候感觉很多知识点都没有在课件ppt中看到。。。

18题烦请讲解。

12题请解答一下，顺带问下litigation costs是什么意思？