纪老师视频第4讲末尾的10几分钟重点讲了套利，结论如下： FP＞S0*（1 Rf）^t--------0时点: 借钱买入现货，同时short forward；到期时：现货以FP的价格卖掉，还钱S0*（1 Rf）^t，产生了套利收益。 FP＜S0*（1 Rf）^t--------0时点：借入标的资产并卖掉，收到S0资金，同时long forward；到期时：行权以FP价格拿到资产并归还S0本息，产生套利收益。 但根据这两个过程，套利收益是在到期时产生的。而我最近做的题目，看图片，却说套利的收益，即净现金流是在套利0时点就实现了。而上述两个套利，却是在末尾产生了净现金流呀。这不是矛盾吗？？如何理解呢？？

老师您好，39题B选项我知道肯定排除，A选项不对吗，正是我的疑惑之处，还有40题，41题也要讲解下 ，另外多一句嘴，一级财务部分考试中一般会涉及这么长的文字题目吗，哈哈

题目问的是 如何来控制货币供应量money supply。但是解析说的是如何通过调节inflation来control流动性？流动性和货币供应量是同义词吗？

hpr是线上？？为什么other measurements 是线下方法？这两类方法有什么适用情形吗？

An investor will receive an annuity of $4,000 a year for ten years. The first payment is to be received five years from today. At a 9% discount rate, this annuity's worth today is closest to: A $16,684 B $18,186 C $25,671. 【答案】 B 【解析】 Two steps: (1) Find the PV of the 10-year annuity: N = 10; I/Y = 9; PMT =-4,000; PV = 0; CPT → PV = 25,670.63. This is the present value as of the end of Year 4; (2) Discount PV of the annuity back four years: N = 4; PMT = 0; FV =-25,670.63; I/Y = 9; CPT → PV = 18,185.72. 第二步，为什么N=4，不是N=5？我认为N=5

老师，这道题难道不是说A与B同时发生的概率P（AB）为3/5吗？odds for的意思就是 ...的概率是什么呀，为什么却是套公式说P（AB）/（1-P（AB））=3/5呢？

老师，上课的时候老师讲过，put option的特点是涨跌都有限，那为什么A不能选？利率 跌倒0的时候不就到了cap的极值了么？

这题怎么理解？

这题怎么理解？

老师，请问scale-free在这里怎么理解？