这里第二阶段，V4开始永续增长是除以1+r的4次方？那和第一阶段的D4也是除以1+r的4次方？你这个第二阶段，第五年开始永续年金，折合到现阶段不是应该除以1+r的5次方吗？

应收账款周转率计算时收入是按照确认时间来计算，跟实际付款时间无关。提前确认收入就有更多的收入，导致应收账款周转率提升，为啥会是C？

A为啥错了

这里的因子和自变量是一个吗? 因为 CAPM 中,自变量是β. 而这里老师的意思我感觉好像因子不是自变量,更像是自变量前面的系数

问下,对冲风险和分散风险的区别是什么? 是一个概念吗?

不理解B选项。非现金的折扣摊销本来也不影响现金流。去抵扣该资本化的利息也不过是对CFI的影响，为啥会导致CFO的变动？

FAMA 里面,这里的市场因子是指那块?β[E(R)-Rf]?还是仅仅是[E(R)-Rf].另外,这里不是很懂,老师说β是靠回归回归出来的斜率系数?为什么?在 CAPM 中,β不是自变量嘛.自变量不是自己取值嘛?为什么还会靠回归计算的呢? 另外,β衡量的是系统性风险对吗,那么在 SML 线上所有的点应该是是只有系统性风险,没有非系统性风险对吧?那么他们每一点的系统性风险是一样的吗? 还是不一样的? 我的理解系统性风险是不是每个组合是不一样的? β只是用来衡量系统性风险,我们以市场组合对应的系统风险为一单位,然后衡量其他组合的系统性风险是它的几倍. 也就是对应一个收益率.一个组合应该有它对应的系统性风险,也就是最小的风险了.这系统性风险应该是包含了风险溢价的. 如果对于一个收益率,它对应的风险高于了系统性风险,可以认为存在了非系统性风险,因此可以通过组合的方式进行分散.是这样的吗?

老师请问 APR我就当做是YTM 其实也是一个东西吧？比如一年付息2次的债券 那么APR2=YTM2

这里的系统性方差和系统性风险,我想问下,是整体市场有关的我可以理解,但是是和投资组合有关吗?或者说,是不是说两个投资组合,它的系统性方差和风险是一样的还是不一样的?

这里为什么是D0不是D1？怎么区分D0和D1啊，什么时候需要加1+g?