麻烦讲一下每个经济指标在各个经济阶段中的状态 。ex.恢复期上行，扩张期xx

请问residential building permits在四个经济周期中的变化趋势？

BPV 为什么没有方向? 方向如何判断呢? 利率下降,方向为正吗? 另外,向这个题目,不是已经告知了价格从 98.75 变成 97.75 吗?这个不是债券的市场价格波动吗?为什么还要计算下 BPV 呢

市场组合已经是仅有系统性风险的最优组合了，为什么还会有组合比它表现好？不是很理解可以请老师说一下吗

FRA 中 fixed-rate receiver一定是 short 方对吧? 因为此时标的资产:利率下跌,short 方赚钱. 对于收固定利率来说,利率下跌,但依然能够以高利率收到钱. 是不是在 FRA 中,Long 方就是 支付固定利率的一方,是等价的意思?

老师，公司这种回购行为属于金融资产投资吗？如果是，它属于持有至到期还是可供出售还是交易性金融资产？

第5条没看懂

这里有一点没听懂,就是 lender 和 borrower 方怎么判断, FRA 中,是指借款方和出借方.那么利率期货中,Lend 和 borrower 是什么呢? 是债券的发行方和投资方吗

利息已经从净利润中扣除了，可以理解，但是debt的偿还是从现金流中出的，现金流也是属于所有者权益啊，为什么不减去

就是这里利率期货的标的资产是 f 对吧? f 上涨,债券价格实际是上涨的,所以如果 Long 以这个标的资产的衍生产品是赚钱的