请问这里说的是借款人在一开始拟定协议的时候就要做这个fund或其构建的准备了， 还是说只有当借款人真正操作了提前还款的行为之后，才会构建这个资金池？ 假设借款人是在贷款总期限的中间操作提前还款的，那么对于借款人来说，只看defeasance的话，就是少的剩下一半的利息收入，要由这个资金池投资的国债产品来产生收益？它说组件这个portfolio的成本要由发债方承担，可以理解为把该商业贷款做成金融产品的投行要为借款人的提前还款负责，因为是它这个银行要把这个贷款做成产品的，所以它承担吗？ 为什么组建这个portfolio的责任落到了servicer头上呢？为什么不是issuer来负责？ 一般商业贷款的利率肯定是比国债利率高的，万一出现了提前还款，我能理解慢一点的话，最后能达成总体剩余50%利息损失的弥补，但是怎么能找到国债产品组合来达成原先商贷的利息和周期频率呢？

老师您好，请问在考试中会给probability这张表让我们自己查吗？还是说可能需要的数据都会在题目中标出来？

这里2句话说的是不是和extension risk情形很像的，当利率上升，借款人没有提前反而拖后还款，有的甚至要default了，那么这里说的AAA就会保证优先还清本金利息，而rating低的A，或者BBB就会延后拿还款？ 在default的那句话里，from the bottom，这里的下面和老师上课画的trench的ABC不是一回事吧？trench画图里的ABC或123指的是不是仅仅为在出现contraction risk和extension risk时候，收到/吸收这种风险的优先级/等级梯队，和债券的本身等级有一定的关联吗？就好比AAA在default的时候会优先得到本金偿付，但是AAA并不会在利率升高造成extension risk的时候像trench A/trench 1一样优先拿到本息偿付吧，因为在相反的情况下利率下降，trench A会受到contraction risk的冲击但是AAA并不一定吧（还是说AAA反而会转变成trench C一样延后收钱，减缓contraction冲击）？

老师这里。stop-buy和limited-buy有区别吗？不都是可以下10元购买的单子？都是到了10元再买

为什么资本化之后当期确认的费用会少一些呢

这里CMBS更像企业债的意思是企业债也不允许借款者提前还款的吗？

老师，我理解不了完全弹性，有什么商品会价格上下变动都没人买呢

老师 这道题里为什么不减掉investment in working capital呢？有的题目不减investment in fixed asset 有的就减，做完题有点晕了。

截图里右边括号里的A和B代表了什么？ 既然说利息是每个trench都付的，为什么截图里利息的蓝色箭头所指只有1和3没有2？

老师请问，图片1这亚变量题的解答（图片3）我没有看懂，能帮我解答下么（答案在图三）？题目为图片2。