还是不太理解， 1 这题如果按照先付年金咋算，题目说4年后付第一次pmt，所以把第5年当做t0？n=9？ 2 这题如果题目换成哪句话，是按照（1+0.05）折现4次方计算？

请问老师significance level和critical value什么关系？

我的提问是：书P596-Example 14-1. 截图中标黄的a fifth higher， 这个fifth是怎么计算得出的？2. $1.12billion 这个数字是怎么得出的？有告诉欧元是多少钱吗，可以得出这个数字？3.solution最后一句话， a higher backlog of orders，为什么意味着a higherfuture growth rate？4.题干第3段写着more than twice as high as，但是945小于474*2=948，不应该是less than twice as high as, 怎么成了more than twice？

我的提问是：书P595-Example 13-1.题干中的这句话，为什么销售的变化小于收益的百分比变化？为什么收益受到固定经营和融资成本（经营和草窝杠杆）的影响很大？2.答案中写的是Peugeot shares offer the best value， 但是P/S市销率最小，难道不应该是offer the worst value吗？怎么成了offer the best value？

我的提问是：书P592-Example 12-1. 截图1中标黄的这句话，Gladisch calculates that ROE averaged 15.5 percent in the period 2013−2017 but was below that level at 11.7 percent in 2017. 这两个数15.5%和11.7%是直接给定的已知条件，不需要我们计算得出？和Example 12中第1个表格里的数据无关？2. 以及SFr2.93, giving an adjusted 14.8% ROE，a long-run ROE of 21.5 percent. 这3个数字，也都是直接给定的数据，不用自己计算，和第1张表格里的数，也没关系？3.截图2中标黄的数字67.7%也是给定的已知条件，不用自己计算？，我按照表格1中的数字，(68.5%+48.5%+77.6%+83.3%)/4=69.48%，并不是67.7%？3. 截图2中标黄的句子，以包括非经常性项目在内的净收入为基础的股息，为什么会产生未来增加股息的潜在需求？4. 标黄的68%是怎么得出的？(68.5%+48.5%+77.6%+83.3%+99.2%)/5=75.42%，并不是68%？5. Solution to 2, 截图3中标黄的RO3=16.5%, 这个数字不是计算得出的，是已知条件？

这道题为什么不用讲义中的例子分配利润呢？讲义中前8%都是LP的，然后GP再拿走2%，剩下的 12.47%-10%=2.47%再分配8：2；那么GP最后收到的不应该是2%+ 2.47%*0.2=2.494%吗？

请问这里最后为什么是除以2，而不是乘以2？

我的提问是：书P592-Example 11-1.答案中的这半句话Petrobras has had a negative EPS for the period 2014 to 2017，是solution中直接给定的已知条件？2.这句话什么意思，怎么理解？Furthermore, to the extent that higher EPS growth implies a high growth rate in dividends, the high EPS growth rate supports a high P/E. 为什么EPS增长率高，意味着股息增长率也高？为什么EPS增长率高，支持一个高P/E？这是什么因果关系，什么逻辑和原理？是分析哪个公式，得出的这个结论？

我的提问是：书P585-Example 8-怎么理解，答案中所说的The analyst finds the present value of the $4 dividend not “counted” in the estimate in Piece 1 (which values dividends from t = 6 onward). 这句话什么意思？答案中的V0=$4/(1+0.10)^5，又是什么意思？

我的提问是：书P583-Example 7-第2问，3.7/0.075表示什么含义？用的是哪个公式？用的是preferred stock valuation的公式？题干中有告诉说是永续优先股吗？第3问，判断undervalued还是overvalued，我知道intrinsic value是185.70，那市场价格是哪个数？