你好！关于资本预算里面的贴现回收期的计算： 例如： 项目初始投资5000万元，期限5年，期间每年的现金流1500元，贴现率为10%，计算贴现回收期。可以算出每一年现金流入1500，对应的贴现现金流 ，如第一年1500/(1+10%), 第三年，1500/（1+10%）x(1+10%)X(1+10%)..., 我的问题是这里只有5年，如果期限很长例如10或20年，能否可以通过计算器来计算？因为这里说的5年，每一年的现金流折算贴现现金流，都是一年一年单个去算出来，然后再算累计贴现值。另外是不是可以理解这里是算净现值为零时候，N 为多少，但是N 又不能为整数年份，该如何运用计算器？

你好，关于原版书后题，第183页第4题，债券等价收益率，即债券回报率（一年365天，单利年化），我的解答是运用参考利率折现的做法：假设持有182天的债券的回报率是R（这个R是指182天的回报非年化回报，有点比喻去银行存182天定期，只是银行给的是年化利率），则期初购买金额是9725，期末是10000, 9725（1+R)=10000，算出来是182的R（R=0.0283），则再算出一年债券回报率，R年： (365/182) x 0.0283=5.67%, 答案是一样的。这样理解是否可以？书上是用的，（面值-价格）/价格X (365/182)

老师说的股票融资是否和股权融资是一样的概念？

关于原版书后的题目：P183，第2题，这里算存货的周转率，应该是（期初存货+期末存货）/2 即存货的平均余额，而这里解答只是用了期末存货金额（2300） ，财务里学到，存货周转天数：DOH=365/ (COGS/AVERAGE INVENTORY),请解释，谢谢！

麻烦老师详细解释一下这道题

1. 麻烦老师讲解一下题目和答案 2. displacement costs是什么意思

麻烦老师解答 感觉选项c不正确

你好，关于，DOL和DFL，我理解了公式的含义：DOL=(P-V)Q/(P-V)Q-F, DFL=(P-V)Q-F/(P-V)Q-F-I。 但是对DOL 为营业利润随销售收入变动而变动的比例演变过来上面这个公式不清楚： 营业利润变动的比例为，（P-V）（Q新-Q旧）/（P-V）Q旧，销售收入变动的比例：P(Q新-Q旧）/PQ旧，两个相除，都全部消掉了，怎么推算出来？同样DFL 上面这个公式怎么推算出来也是一样不清楚 。另外一个问题，DOL, DTL 的定义都提到了随销售收入变动而变动，而销售收入不就是P*Q 吗，如财务课程里所学的，(P-V)Q 应该是销售毛收入吧或财务里扣除了COGS 了，GROSS REVENUE，或毛利润才对吧，财务里太多单词表达一个同样的意思，很容易混淆，请解释。谢谢！

Customized 也是两者的区别。为什么不正确？

老师，这道题目用计算器怎么算呢？I/R 应该用6还是7啊？