老师您好: 关于TBA, 我看到这样一段话, 但是还是不是很理解: "比如，某个TBA交易的购买方发现，他们内部客户明细账、风险管系统和对冲交易安排还没有做好充分的准备，如果按照原合同约定的结算日交收MBS，他们将面对较大的风险敞口，那么这个投资人就可以在卖出一份对冲TBA合约的同时再购买一份结算日延后一个月的TBA合约。这样，该投资人就可以利用延后的一个月时间充分调整内部系统，同时还可以保持在TBA市场上的多方头寸不变。" 能不能麻烦您解释一下, 或者举例说明? 谢谢老师!

老师您好: 关于这段话:"由于MBS基础资产池的本金、利息回款将归属于持有人，而TBA交易将按照面值余额结算，因此，对于“买后返售”的资金提供方而言，通过TBA市场的“美元卷”交易可以有效规避由按揭贷款借款人提前还款造成的MBS“提前还款”风险，这比直接利用MBS进行回购交易所需面对的风险敞口要小。" 我不是很理解, 能不能麻烦您解释一下? 或者, 举个例子? 谢谢!

这题选项D对吗？

有关如下截图的疑惑： Basel II backtesting在颜色上是分了三个区，但是在惩罚因子上却是是分了7个区。该题的答案A Seven zones with different plus factors.因此认为没有错呢。 答案B Verifies daily deviations from estimated VaR. 是不是更欠妥，Basel Backtesting 的是异常值得个数，而不是Varify the Deviation。

请问为什么用experience(x2)算出来的 t=3.182可以用来判断截距和X1是否落在这个区间，不是应该分开算吗

关于bootstrap，老师讲的跟ppt都不是一个意思。 我的理解跟PPT上一样，bootsrap是说在现有样本中进行重抽样而已，并不是还要对现有样本中观测点求均值作为新的样本点。然后对多次重抽样算出来的var值求平均即可得到一个比较准确的var估计。

老师请问为啥我用折现因子做这道题与答案有出入呢

利率下降，价值也下降的情况下，期货要补保证金，老师说期货可以以更低利率借钱，所以比远期好，可远期不是不用补保证金吗？

第一个问题：为什么F0-K的收益在T时刻才实现？F0不是在约定在0时刻交割的价格嘛？ 第二个问题：为什么F0=S0*e的-rT次方？这里面的T跟0到T时刻的T是同一个T吗？为什么不是从-t到0的小t？

这题的答案不应该是C吗？