虽然back-fill bias会造成收益虚高，但实际结算给客户的收益，按照图中例子的话，也应该按照200％结算而非100％，这样的话对冲基金岂不是亏损很大？ 还是说因为锁定期的原因，从而后续有时间再通过类似手段做出一些亏损的业绩来冲销掉虚高的收益？谢谢

老师 请问这道题D选项是不能比较吗 谢谢老师

synthetic CDO是等于买一个risk free bond 加一个CDS还是减一个CDS？

老师B选项如果想把原话修改成确定路径数量，要怎么修改呢

请问第二题中的原假设到底是什么？

TIPs这个产品可以介绍一下吗？

老师哦，这个题是什么意思，要考察什么？怎么解释？

为什么加起来是call而不是put

The owner of USD 200 million portfolio wants to estimate 1-d 99% liquidity adjusted VaR using the random spread approach. The portfolio daily mean return is zero with daily volatility of 1.4%. The bid-ask spread on the portfolio has a daily mean of 0.1% and standard deviation of 0.2%. If the confidence parameter of the spread is equal to 3,what is the daily liquidity cost adjustment that should be added to VaR? key: 0.7million 我算出来和答案不一样，请老师解释下

老师，这个20bp为什么不是付在senior上？