关于次可加性，就是组合的风险小于等于组合前的风险。有一条结论是 VaR不是满足次可加性的。但是VAR有一条性质是： VAR（p）=sqt(var1^2+var2^2+2*ρ*var1*var2) 如果ρ=1，则VAR（p）=var1+var2 如果ρ=0，则VAR（p）=sqr(var1^2+var2^2)< var1+var2的 这么来看，VAR不就满足次可加性了吗？

A是什么」和D有什么区别

这一页最后一段这个long不对吧，策略不是short mazzannine tranch吗？策略没变啊，只是在研究解释相关系数变小的情况下，是否应该是short?

什么是退出价格？

老师，这里的选项B假设不知道X,Y独立的话，怎么算COV(X,Y)

这段英文能翻译并解释一下吗？听不懂是什么意思？

这个公式为什么成立？之前哪里推导过吗？

long还是short各个tranch不都是直接支付价格吗？为什么要在这里分析CDS spread,分析价格不就很明确了吗？CDS跟CDO又不是同一个东西啊？这里一直讲CDS spread，不是很理解啊

老师，这句话看不明白什么意思。然后这道题怎么解答？

103题讲下