这道题是用Exy-ExEy的公式算的吗 为什么算Ex和Ey时不用除以4 算Exy时要除以4？

老师，对于正、负利率敏感性缺口，请问是否这样理解，正缺口，利率上升，资产更多，所以资产涨的更多；那负缺口，是利率下降，负债下降更多吗？感觉还是没太理解

这两个公式不懂 它们表示的是什么意思？是5年都违约 和四年都违约吗？ 那题中的1%不是违约概率的意思吗 为什么不直接1%^4这样算

老师，这个公式23没太懂，前面讲过NIM的计算=（贷款利息收入-存款利息收入）/EA，但是求NIM变动，老师的分子=1%（ISA-ISL）可是存款和存款的利率不同，为什么可以直接这么写分子呢

老师，这个EC/C＝△DD/△y*p0的式子是怎么来的呢？

老师在已2%分析的时候 第一年为什么没有考虑Junior 层的应付利息 尔第二年又考虑了

倒推出隐含相关系数和隐含pd后，用这两个数再去计算tranche的market value？这个market value不是可以通过市场上观察出来了吗？

负号是啥意思，资金流向吗

567的cd选项

first-loss piece是不是说，最容易最先违约的资产？originator为什么要保留这个最差层级的资产呢？