老师 您给别的同学的解析【因为汇率联系的是两种货币呀，你做多一种货币就是相当于做空另一种货币。 具体分析如下： 1.3680是美元的现货价（一单位美元，或者叫一个商品。价格是1.3680CHF） 这个商品的理论 期货价是1.3656CHF,而实际的期货价是1.3605CHF（1.3605=1/0.735） 说明这个商品的期货价偏低：所以买入这个商品的期货。卖出这个商品的现货（即买入USD期货，卖出USD现货） 套利流程是：期初买USD期货（到期时花钱即法郎，去买商品），卖出USD现货（也就是一现在的汇率，把商品USD卖出去），拿到钱法郎，然后投资。到期时花法郎去买商品。净赚价差。 问题是：空手套白狼，需要借商品，然后才能在期初卖掉。到期时归还商品就可以了。 这才是完整的套利流程。 但从这个角度，没有正确选项（没有借商品，这个选项）。 转换角度 我现在把一个CHF当做苹果，这个苹果的理论期货价格是0.73227USD 但这个苹果的市场期货价格是0.735usd，说明这个苹果的市场期货价格偏高。 所以：买入这个苹果的现货并卖出这个苹果的期货。 现在没钱买这个苹果，所以要借钱，借的钱就是USD 流程是：期初借钱，买苹果，卖出苹果期货。期末以固定价格卖出苹果，拿到钱，还钱。 即借美元（钱），买苹果，卖出苹果期货。】 我是不是可以这样自己理解 本来是要 long future CHF, short spot CHF 但因为其国内市场是美国只有美元货币，不能直接买CHF所以需要借USD卖出才能用来买入CHF， 但是GO SHORT CHF further 这句我没理解透 能麻烦老师帮我理理么？

50题中D选项，marketbeta和组合无关吧？这个只是整个市场的系统性风险，这里是指的组合的系统性风险吗？还是市场的系统性风险，市场的系统性风险一直是1吧按照CAPM

49的D选项，对冲基金的波动率也就是风险被低估了，房地产基金的风险是增加的，这个说法也没有问题吧？对冲基金剔除了表现差的，收益是被高估了，同时风险也被低估了，也就是波动率被低估了。看不出来D选项有哪里说错了，求解。

老师，我对这步有疑惑 【Step 2. 3-month future price is USD 0.7350 → 1/0.7350 = 1.3605CHF。 这边题目不是说 Current spot rate: 1.3680 (1.3680CHF = 1USD)】与 A【 currency trader notices that the 3-month future price is USD 0.7350。】 换句话不是1USD= 1.368 CHF 那么FUTURE= 0.735USD ＝多少CHF 不是应该等于1.00548CHF么？ 为什么是÷？

这道题的A选项，也没有说是跨资产类别之间的比较，只是说非流动性的资产会有一个高的风险调整收益，这样的说法其实也没什么问题吧？就比如从图上来看非流动性越大，收益就越高，这是通常情况。

老师你好，我这里转不过来弯来了，这个e^r-1不是指连续复利情况下的年化收益率EAR么，那为什么这里的公式R=e^r-1里面r反倒是连续复利收益率，R反倒是持有期收益率？这不是倒过来了。

这题太难了，我总是和前面第六题的思路弄不清楚。

老师，场内交易市场中，初始保证金、变动保证金、维持保证金的划扣顺序能再梳理一下吗

x为么取20，T取252，公式里x、T、p分别代表什么意思？

known unknown 和 expected loss有什么区别呀