老师好，问题在图片里

老师好，问题在图片里

老师，delivery squeeze risk是在physical settlement中出现的对吗？我当时记得笔记说是rising price as protection buyer purchase reference assets in the open market,这里的意思是已经进行完实物交割了然后CDSbuyer又在市场上低价买入进行套利？不是很理解，麻烦老师解释一下

当PD上升时，MEZZANINE 损失的不确定性也应该时下降的把，因为损失可能性越来越大，不确定性就下降了？和equity 是一样的

老师，D选项整个collateral的yield是怎么理解呢？每一层的yield按照size进行加权？就是跟B选项类似的吗？

老师，这道题有两个问题。第一，如果说用delta normal法去算VAR值是不是先算VaRs=2.33*0.28*120,再算VaRoption=|delta|*VaRs=0.6*2.33*0.28*120（我疑惑的点是这里还用不用再乘期权的价值5.2）。第二，delta normal法咋就不考虑二阶导了，那不是有个公式里面就扣除了gamma么，这不就是也考虑了二阶导么？

老师，L1=L+delta L，这里的delta L 是因为L的变动利率上升，所以实际对L的影响是减少，所以就是-450*12*23%来计算，是这样理解的嘛？如果是计算delta S=delta A -delta L=840*（-30%）-450*12*2.3%，对吗？

L+XBPS+贬值，XBPS是指什么？

老师，请解释一下场外股票和场内股票，哪一种流动性更好？为什么说场外的股票的股票流动性比债券流动性好？是因为它是股票，所以无所谓长内外流动性都比债券好吗？一般不是说otc市场的流动性都没有场内的好吗？另外债券不是可以在场内进行交易吗？为什么债券反而比场外OTC的股票流动性好呢？

老师好，为什么P=-1，first-to-default credit 就一定会赔啊？