14题a选项最后一句不明白，分散化后收益不一定更高吧

13题，解释的真不清楚啊，CML和SML区别是什么呢？主要从两个分散化和是否有效来解释吧。强化课老师讲CML是总风险sigma p，是含着非系统性风险，那就不是分散化的啊，SML是系统性beta p 是分散化的啊。是否有效方面应该都是有效的吧

讲了些啥啊，a选项为啥是对的啊，啥也没说

老师，这两道题放在一起应该怎么理解呀？使用局部数据的简陋delta-normal估计要大于使用全局数据高级的Monte Carlo Simulation估算出来的VaR值。。然后Monte Carlo随着实验的不断精进，样本n不断上升，会逐渐向上收敛于delta-normal法估算出来的Overestimate的不精准的VaR？

cml上的点都在有效前沿上么？

条件方差怎么算？

怎样才能区分是asset还是货币，以及如何区分r和q啊

计算器上怎么能看出输入的正负号呢？

老师好！这道题的题眼是在局部和全局上么？不应该是在delta-normal和Monte Carlo Simulation两种不同的估VaR方法么？如果题目这个逻辑成立，那根据Monte Carlo Simulation更精准，delta-normal相对粗糙，可以推出delta-normal法算出的VaR值会永远>相对精准VaR值，这个结论显然不正确呀肥尾或者损失peak，delta-normal法都无法估量呀

为什么还要降低利率？