题干中的the margin of exchang-traded futures contracts，这个 讲课 老师 是 怎么 通过 题干判断 出是 场内 交易 的 ？

老师 为什么这道题只能以月为单位来计算而不能以年为单位来计算？

为什么sx_1=-5,x_2=3 可以得出We need to take a short position of instrument1 and long position in instrument 2

老师为什么这个题用了APT的公式而不是多因素模型的公式？

这题不是给了区间吗 为什么最后用的是单尾不是双尾呢？

这里的利率为什么不除以2，不是持有半年吗

ERP是什么

套利的时候应该只考虑的是收益或者收益率吧？为什么要考虑单位系统风险的溢价用TR，即便TR用于高度分散的，但是有人真的会在是操作放着单纯比较纯收益不去，要去考虑TR么？我不太理解这里为什么用TR，而不是其他比如Jensen α 或者直接比较各个资产的实际收益率。

老师我觉得这个讲解不对。β是敏感程度，又不是区分small cap 或者high book /low book的标准。根据定义，SMB是small-big,我觉得所以应该是用本身SMB自己的正负号来判断，如果SMB大于0，那就是small cap，同样，如果HML大于零，那就是high book value .请讲解。

老师，B选项中covariance不对吧，假设都是说投资者对均值方差有相同期待呀