第99题按照这样算出来的结果不是14500啊？

老师，请问第23题如何理解？

1.NPV为什么不是12680？而要扣除期初equity的部分？ 2.为什么可抵税的话，要用12680-2700（1-0.35）？

确定一下我的理解，Z spread和OAS可以是金额形式也可以指利率形式，图中所指OAS在建债券估值二叉树时，可以直接将OAS加在node上时，OAS是指金额形式，又比如在计看涨期权成本时，用Z spread减去OAS，此时Z spread和OAS均为金额形式。当用Z spread和OAS对债券现金流进行折现估值时，两者均为利率百分比形式，包含在了折现率内，处于分母上。当然Z spread对应的分子上的现金流中没有期权价值，而OAS对应的分子上的现金流中包含了期权价值。谢谢。

第二题 想问一下如何hedge的？谢谢

老师您好，interest cost在分析师观点不是应该不属于sga吗？那么对于profit的调整为啥不是费用减少263，收益将299替换为actual return204呢？

关于Z spread和OAS，两者都可以对含权债券进行估值，但是是否可以理解为Z spread 加在了benchmark rate 上面，把期权价值反映了折现率里，而OAS剔除了期权影响，所以通过OAS对含权债券进行估值时，期权的影响反映在了分子上的现金流里。所以Rt+Z spread为含权折现率，而Rt+OAS为不含权折现率。可以这样理解么？

第六题看不懂 麻烦老师讲详细一点啦，b，c为啥错了？？？外部审计根独立董事有啥关系啊？？还有撇开这题，为啥外部审计不能是薪酬委员会中的独立董事啊？存在什么冲突啊？

能否解释一下第二段的内容？ 具体内容或者举例老师总是忽略，可是对于初学者，没有这部分的解释，对于理解不太有帮助啊。

6. A firm issues a bond with a coupon rate of 5.00% when the market interest rate is 5.50% on bonds of comparable risk and terms. One year later, the market interest rateincreasesto6.00%.Basedonthisinformation,theeffectiveinterestrateis: A. 5.00%. B. 5.50%. C. 6.00%. 这里的有效利率是怎么算出来的？还是直接按发行时的市场利率算的呢？