第4题，不能通过APT模型，求出Rf和拉姆达，再看如何套利么？ 通过这个思路，X和Y 组合，求得Rf是0.02，拉姆达是0.08， 带入Z组合，期望收益率是0.14， 但Z组合是0.15， 所以lon

第三题可以只回答charitable remainder trust吗？如果解释原因的话也就是复述一下原文，不知道是否必要。

之前讲商业票据的时候，说商业票据是一种短期、低息债券，那么为什么这里去计算yield，只考虑PV和FV，不用考虑中间的利息吗？

解析说strategy1不会产生immediate tax，请问这种策略在未来什么情况下会产生tax呢？

这里假设两阶段上涨概率都一样吗？

第二题我可以只回答每股出售的股票会带来$2.75 tax benefit吗？我看解析是乘以200股算了总数的。

第一题回答的时候一定要计算吗？

分散度越小，越集中，面临非平行移动风险越小，这个如何理解。如果是中久期确实是非平行移动下它的变化也不大，如果都是集中于长久期或者短久期，非平行移动使得利率变化时，曲线变化的非平行移动变化也很大啊？

为什么这里Income from small business (approx. €120,000)也算投资目标呢？难道private wealth manager还要管理这个small business？

这里说保持久期不变可以卖bullet 买barbell，具体份数怎么计算，可以举例说明吗？谢谢