还有第五题的ERP怎么就突然就2%了

老师这里的第四题，的rf不应该是用国债bond的yield吗，怎么直接用的int inverse？不是很懂

做空的单子不是有expiration date的嘛？可以选择提前行权或者到时间放弃行权？

当本国利率上升时，外资流入，那么外资需要先换成本国货币，于是卖出外汇，买入本币，问题1：外资把外汇卖给谁了？能否解释一下这个过程呢？老师说增加了我国的外汇储备，那么意思是这个外资把外汇卖给了央行吗？问题2：我国的本币供应量如何变化？从央行角度看，央行买入了外汇，卖出了本币（似乎这就是外汇占款制度？）那么本币供应量应该是上升了，于是本国利率下降，这样理解对吗？

如果直线摊销法之下的折价债券呢？该如何计算呢？

当本国利率下降，资本流出，本币贬值，此时对外国人来我国的物品价格更低，于是出口增加，问题是：出口增加的过程中，外国人会换成本国货币来购买本国物品，这个过程是否会导致本币升值呢？ 那么本国利率下降导致的本币贬值，和出口增加导致的本币升值，是否会互相抵消呢？

The annual investment fee stated in JRA’s marketing brochure is higher than the fee most of its clients pay because Jacobs offers a discount on the investment fee to clients who are referred by BP lawyers这句话讲解的意思是：由于存在Referral fee所以标出来的管理高于其他，而不是意思是由于给了discount所以剩余客户平摊该成本？

第四题 Expected stock price after 1 year (EUR)在这里面怎么考虑

请问Global Macro 是如何实现 right-tail的？我只能明白各种结果都有可能，收益正态分布？谢谢

营运资本在增长，EBITDA 会高估运营的现金流。这个怎么理解呢？ WC增加，inventory会受影响，也会影响COGS呀。