第二题有个疑问，题目中问：expect Strategy 2 to be least profitable，题目中策略为covered call，按说股价下跌之后，由于有short call的premium gain，即便股价再跌，所以整体组合都会优于单独持有underlying stock的收益。如果股价上涨超过option strike price，由于short call的拖累，超额收益被hedge掉，所以相比单独持有underlying stock反而收益更少。。。所以为啥不是价格超过95?

unhedged excess return如何求

老师，没太明白第三句，prem不交税那个。

Q5，关于XYZ公司，原文中有一句even though the current price implies a growth rate of 6% during this same period，为什么不用这个6%为g呢？

老师，这道题为什么B选项不行呢，买1个10-year的CDX IG，CDS spread是135bps，卖1.82个5-year的CDX IG，spread是85bps，85*1.82=154.7bps，154.7大于135，不会也有利可图吗

股权收购时,如果是公允价值>账面价值,是不是按照之前说的会形成商誉呢? 如果是这样,那么公允价值收购来的,作为公司的资产在会计报表上的记账不是应该也是资产的账面价值吗?多出的计为商誉才对吧?为什么会是公允价值呢. 另外问下,在商誉那节也说到,如果收购产生溢价,记账是不是,公允价值计为现金cash 流出. 资产价值就是资产的账面价值,另外记录一个商誉资产.是吗?

Q4，根据计算的思路来看，V8是股价，说明折现后的价值不只含有分红，还有股票本身的价值，DDM模型含股票价格吗？我怎么有点记不清了

这里怎么上课跟冲刺笔记不同？老师说active risk是两部分构成，factor偏离的风险和个股偏离的风险，active share贡献的是个股偏离的风险。因此active share上升，active risk也会上升。但是冲刺笔记说可以做到在active risk不变的情况下，active share上升。矛盾了呢？按照冲刺笔记的说法匹配factor可以做到风险不变，但是也只是factor exposure的风险不变，而个股偏离不还是会带来active risk上升吗？

这是哪块的知识点

approximate modified duration 为啥分母是2乘以ytm呢