老师，这个问题比较长，麻烦您耐心看完，我怕我表述得不够清楚，谢谢。Notes第70~71页的内容，这页上的 内容和PPT上第144~145的内容一样，解答的方法也是使用的PPT第143页上的公式。这两页上的内容我基本都看懂了，但是有2个小细节想请教一下老师：1.表中的Rolldown一列，这列表示的信息以5年期债券为例子，应为”此时5前期债券价格为100.90，在一年后债券价格变为100.78，在到期时债券价格应回归面值100”，但是问题就在于，在这部分的一开始，就已经说了这些债券都是priced at par的，那这个rolldown怎么能超过100呢？并且由于题中说到了，预期是60bp的upward shift，那这些债券的价格不应该小于100吗？2.老师在课上对PPT143页的公式的说明有些不充分（视频在第37分钟左右，就是图中的内容），她只说到了上侧蓝色公式中的YTMb就是下方红色公式中① ②，但是在这道题的计算中，举例说明，在计算那个1.72%的时候（过程在PPT145页右上方），只计算了yield income（coupon rate），并没有将rolldown return算进来（如果算上rolldown return不应该是1.91% 0.4%-1*0.979*（1.5% 0.6%-1.91%）=2.12%吗？），这在逻辑上就和老师说的有些矛盾了，希望老师帮我解释一下。

Notes第70页最上面的练习题第三题。为什么对于选项B和C是没有yield curve risk的？先说B，B可以等效成一个发一个固定收益的欧元债同时用这笔钱买入一个固定收益的英镑债，但是当欧元区远期收益率下跌的时候，固定利率的欧元债发行方不就相当于亏损了吗？这不就是yield curve risk吗？选项C同理，就是把选项B的欧元替换成英镑，英镑替换成日元。

Notes第64页例题，问题A与C；其中，A说是expects small and very near term parallel shift，然后答案中说无论是ladder，barbell还是bullet都没差别，但是在上课时老师讲到，如果yield curve保持基本稳定，那么convexity就没啥用了，所以应该long bullet或者short barbell以减少convexity，但是这题为什么不说bullet是最好的策略？另外C中也说，没有任何一个策略有优势，但是这很明显应该增大convexity以获取更多的收益，所以不应该是barbell更有优势吗？

Notes第40~41页，书上说到了三种Strategies（从40页下面到41页上面），第三种strategy使用的是collar，但是在下面的讲解中，这个collar好像和衍生品里的不一样（衍生品里的是资产 put-call，这里没有资产了）？也就是说这个collar的图形应该是如图这样吗？

Notes第32页例题最后一问，为什么要选择10年的contract（MD1=8.67）而不是5年的contract（MD2=4.75）去匹配liability（MD=8.99）以减小structural risk的影响？按理说convexity越小，受到structural risk的影响就越轻。根据我们之前学到的公式：convexity=(MD^2 MD Dispersion)/(1 YTM)^2，MD越小convexity越小，所以答案为什么不选择5年的？虽然说是”duration match”吧，可是前两问已经把duration gap的问题解决了，已经达到duration match的效果了，那为什么这里还要再match？

20美元每股新增发的100，000股票，这里不会对NI有影响吗

R43的16题 什么是factor strategy ETF？

16-17题为什么不是直接减，为什么需要除

R35第6题 这道题我感觉（1）是指returned based 但（2）感觉是holding based啊 它不是说要attribution effect 和security selection吗？这不是Holding里的吗 这是怎么一回事呢？ 谢谢老师

multiple r2 为什么等于r2？