这个公式是怎么样的呢？对的吗？讲义没有第二个公式。

MBS是债券，的收益率很低吧，起码比股票低吧？

投资房地产可以diversification，但房地产那么贵，你投资股票有点钱就可以，你投资房地产哪有那么多钱啊？而且房地产风险也很大，谁对冲水的风险还说不定呢

乐视就是这样的吗

Clawback要是一开始就亏钱了呢？是不是就得倒贴钱啊？

这个策略里有很多不合理的地方？作为PE你看上的是该公司的现金流？你希望在注资的同时就用他的现金流去填补你的借款，这就意味着公司自己的福利就会减少，那这个公司不要说管理层，股东，员工都不会欢迎你的，你怎么还能继续进行投资啊？

inefficient companies这是一个矛盾点，如果公司效率不高，你怎么看到公司的价值？如果公司效率低，说明管理层不尽责或者公司产品不好等因素，这种情况下，管理层未必欢迎PE。而这样的公司也未必有价值。你可以说好的公司可以有这样的情况，那不好的公司这样的情况到处都是。那你作为PE是如何看出公司的价值呢？

LBO听他这么讲怎么这么简单啊？感觉只要投了钱就肯定会赚钱一样？那这样LBO都不用选了，只要是大型企业投了准挣钱，能不能说一下在实际中存在哪些困难和风险？肯定有亏钱的LBO，那亏钱的原因是那些呢？以及怎么去选LBO呢？

自己有两个亿，问银行借8个亿。银行有那么好借钱吗？他们怎么做到的啊？

high water mark为什么不是120？