这里关于现金流对冲和公允价值对冲有 3 个地方不明白:1. 怎么理解现金流对冲和公允价值对冲? 我的理解是,现金流对冲是稳定现金流,让现金流固定. 而公允价值对冲,是为了让资产的价值保持稳定. 比如市场利率如果是浮动的,那么如果按照固定利率进行支付,根据金融资产价值=未来现金流折现求和,支付的利息不变,但是利率改变,那么势必导致利率变大,资产价值变小.此时如果换成浮动利率,和市场利率保持一致,那么可以有效对冲资产价值变少.是可以这样理解吗?2.什么情景下需要保证支付和收到的现金流是固定的,用于什么目的的时候需要这样做; 3. 这里对冲为什么要限定为发行者issuer,如果我是投资者,其实也是可以市场上找到这样的衍生品做对冲的不是吗?

是不是不管用主动或者被动投资都必须假设市场是有效地？我记得在有效市场假说下，当基本面和技术分析都被市场反应了只能选择跟踪指数，也就是说market efficient 我们选择被动投资，但是在原版书课后题177页 里面的描述是ELMER FUND 是Investments selected to track the S&P 500 Index. Minimizes trad- ing based on the assumption that markets are efficient. 我认为他说得“markets are efficient.”是错误的

security 冷丁 那一副图能不能画给我看下买卖方都经历哪些步骤互相得到什么？

债券是持有到期的是什么意思？

衍生品的发行方主要用于对冲标的资产风险,这句话如何理解? 对于投资者用于对冲风险理解,但是为什么发行方也是这样呢?能否举个例子? 另外衍生品的发行方是个什么概念? 比如A 和 B 签了一个 forward,那么谁是衍生品的发行方?

这答案翻译过来不是老师说的那意思啊，这里面收益当前报告也不提供………等细节，所有这些在总结报告里包含？总结报告里面包含detail报告吗，到底是希望有什么？这题目和答案和前面的内容矛盾

请问：collusion第六点（与老师讲的不一致）：外部竞争越激烈，collusion越成功，这句话到底对还是不对，请不要用这种理论解释：“ collusion的本意是为了增强自己的盈利能力，但如果合谋使得市场利润上升，就会导致更激烈的竞争，新的竞争者会进入。所以就是要看这个collusion最终把外部竞争给挤出去，还是竞争太激烈导致collusion被打散。”

老师，pre-funding不是前融的意思吗？怎么就联想到可以替换或增加新的符合标准资产了

第一题的第五小题为什么选B呀

这里提到基差风险说:如果用沪深 300 的股指期货去对冲中小市值的公司股票就会存在基差风险,很有可能中小市值的股票价格在跌,但大盘股的股票价格在涨,对冲的时候发生错误对冲. 这个不是很理解,这样不是可以对冲嘛? 本来就是一个涨的同时,另一个跌才能对冲吧.同向怎么做到对冲风险呢