这题如果用调和来算 很不精确啊。 因为大前提是 股票你只能买整数股而不是0.3股 5000元第一年只能买80股 而不是80.64 股 所以总的份额用调和来算 会有出现这种情况 就是出现非整数股， 这在现实中是不可能发生的。这种是典型的逻辑错误。 调和算出来￥76.48是一个伪概念， 现实里不可能出现这个情况。 我觉得最贴近现实的是算出第一年买了80股，第二年65 依此类推 一共买了80＋65＋59＋55=259股 然后总共花了20000元（非精确），所以应该是$77.26（接近精确）持股成本。 调和和实际有了百分之1左右的误差值。用来计算本题70元左右股价的股票问题不大，但是如果是特斯拉这种股票 那么持股成本就会出现20元左右的巨大误差。用调和算成本是对投资者极不负责任的表现 也是缺乏逻辑支持的。

用自有资金回购，R/E应该也会受到影响吧？

用自有资金回购，R/E应该也会受到影响吧？

老师这部分我有点晕。 1. 是税务局的I/S表上有taxable income，税务局的B/S表上有tax payable，taxable income*t=delta tax payable。 2. 在企业的B/S表上有tax payable（和税务局tax payable一致）、DTA/DTL，在企业I/S表上有tax expense。 3. Tax expense=delta tax payable＋delta DTL-delta DTA。也就是说tax payable是存量值，在税务局B/S和企业B/S上都列支且一致，但DTA/DTL只在企业B/S表里有。 4. 支付给税务局的钱是-tax expense ＋delta DTL-delta DTA。5. Effective tax rate=tax expense/EBT，但这个tax expense应该是公司I/S表上写的。而通过公式Tax expense=delta tax payable＋delta DTL-delta DTA算出来的这个tax expense，和I/S表上的tax expense不一定是一样的，永久性差异可能会产生这种情况。 老师麻烦您看下我说的哪里有错误。

老师请问一下，这个Current和Deferred给出的直接就是delta tax payable和delta DTA/DTL了吗。

这里为什么要上下同乘以270分之360，不是题目给的就是年化的利率了吗？而且最终求的也是270天的，都是同单位啊

这里为什么要上下同乘以270分之360，不是题目给的就是年化的利率了吗？而且最终求的也是270天的，都是同单位啊

Case book，2014年Q1，问题B，这题的liquidity need为啥不是50000而是85000？答案中是说了这对夫妇是net saver，但是下一年的liquidity need也应该先消耗下一年的存款，剩下的再作为liquidity need呀。答案为什么这样说呢？

如果买方价格里出了个23·5，算是什么？算是MAKE THE NEWMKT吗？

老师请问一下，为什么要从Equity里抵扣，直接把Asset里的无形资产扣除不就好了吗