C选项，现在的股票以DCF模型计算内在价值，如果基准的Rf升高了 意味着折现率的上升。 那么未来的现金流就不值钱了，因为折现大了， 这将导致股票内在价值降低。这会导致 reduce the value of underlying了。 之后可以推断put option应该是上升的。 来举一个简单的例子，加息会导致股市小跌， 而减息美股会上涨。 所以特朗普天天喊减息 让股市奔腾。同理B选项，付了股息导致reduce underlying股票价值下降，所以european put option价格上涨。 这俩个是一个原理。 这个背后的逻辑导致这题其实是两个答案，不知道出题人有没有认真思考过逻辑。

这么说来，对冲基金应该是亏损有限的啊，因为最多也只是损失了买call option的那点投资 但是万一涨了 那就是很大的利润。 如果这个说法成立 为什么对冲基金往往亏得很惨 ？ 是否因为其他什么衍生品? 但是按市场有效理论，如果基金投资面很广，还是能得到市场的普通回报啊？ 为什么他们有时候又能得到超额收益？ 市场回报自相矛盾的地方太多。 是否可以间接证明市场是无效的？ 其实长期以来大家都被有效市场理论所蒙蔽？如果结合大量的实际案例， 这个背后逻辑值得思索。

请问“Provided each sub-portfolio lies along the same efficient frontier, the sum of the sub-portfolio will also be efficient” 中，CML与EF只有一个切点，而各子组合经过MVO后均是各自Utility Curve与CML这条直线的切点，即数个optimal portfolios数个切点。 这些切点只可能在CML上, 为何这里写lies along the same EF呢？ 是否这里的efficient就是指optimal, 而lies along应理解为“基于”而不是“沿着”或者“在EF线上”

视频中说，如果选项C是错误的，理由是有market value的情况下不选book value。那么同样表述的A选项，有EBITDA下不选EBIT啊，A为什么就是对的呢？

valuation allowance算是遗产还是负债呢？

valuation allowance算是遗产还是负债呢？

fully amortization loan必须是每期等额的PMT吗？如果也是完全摊销par value，但是每期的PMT不相等还叫fully amortization loan吗？

最后一题有点没明白，real option的计算麻烦老师再讲一下谢谢

这里的character我怎么感觉和capacity有点像啊。看一个公司人品，是否靠谱。。其实还是看公司的基本面啊

第一题，125000是fixed cost，为什么要算在annual cost里面啊？另外为什么CA-CL就是working capital investment，没太明白麻烦老师再讲一下 谢谢