04****662020-08-14 05:48:59
04****66这么说来，对冲基金应该是亏损有限的啊，因为最多也只是损失了买call option的那点投资 但是万一涨了 那就是很大的利润。 如果这个说法成立 为什么对冲基金往往亏得很惨 ？ 是否因为其他什么衍生品? 但是按市场有效理论，如果基金投资面很广，还是能得到市场的普通回报啊？ 为什么他们有时候又能得到超额收益？ 市场回报自相矛盾的地方太多。 是否可以间接证明市场是无效的？ 其实长期以来大家都被有效市场理论所蒙蔽？如果结合大量的实际案例， 这个背后逻辑值得思索。
查看试题回答（1）
Evian, CFA2020-08-14 09:35:25
Evian, CFA同学你好，本题不涉及对冲基金。
已知条件是看涨期权的执行价格X和期初标的资产S0是相等的。
如果标的资产的波动率下降，换句话说是u和d变化，u变小，d变大，这样波动率会变小。
在附图第一步中，一期二叉树的终点可以表示出标的资产的价格是S0分别乘以u和d，对应C+和C-，均是Max取大值，此时可以将公式中的X换为S0。
题目问的lower of the two pentential payoff values of the hedge portfolio是指C-这个部分，将会怎么变化。
在附图的第二步中，C-可以写成Max[0,S0x(d-1)]，其中d-1一定是小于0的数值，所以C-=0，无论波动率如何变化。
To乘风破浪的你，希望以上信息可助力您更好理解知识点，【点赞】让我们知晓您对答疑服务的支持~
- 评论（0）
- 追问（0）
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片