第一题，在利率二叉树校准的时候OAS是加到每一个节点上的，这是产生了一个新的利率二叉树么？ z- spread是加到哪儿？

第二题， 波动率对不含权债券的估值没有影响吗？ 利率二叉树变得更加spread out或者 convergo to implied one- year forward rate 对不含权债券估值无影响

问题5，利率二叉树的bench mark rate 一定是假设为spot rate么？ 校准的时候是在bench mark上加dy （delta y）还是在每个节点上加 delta？

这里选项bond1是两年的 但是买的是五年的 那用2年的赔付 不会有价差吗？ 不同maturity

为什么conversion factor计算时候discount rate是6%？不应该是国债的市场无风险利率吗？

这里的ytm为什么不用题目给的5.5% 而是用vnd算出来的5？

想问一下 题目说coupon rate是5% 可是为什么表格有不同的coupon rate 3，4，5% 那是什么意思 有点乱不懂

C感觉没毛病呀。。哪里错了。。

这题的duration-neutral yield curve flattening trade我理解的是投资者预期yield curve变平坦，然后一般都是向上倾斜的，所以变平坦的话策略就是卖短期债买长期债。然后就感觉B最能赚钱。。。。

这里 b的fv 大于vnd 是不是可以直接选a？