为什么第三个只算to public，不算shareholder

可以理解为MOIC的分子全是收入，分母全是支出吗

我记得有一个因素变化不会影响二叉树定价，所以什么因素会导致value变化，什么不会

这道题问的到期时违反无套利所以要找一个有套利的也就是期权有价值的？那我想问AB的value和price为什么要选value？如果看涨期权有价值，那么标的资产高于期权定的价格？如果看跌期权有价值，那么到期标的资产价格低于期权价格所以可以以市场价格买入，以期权定的价格卖出？A.put option is below its exercise price.执行价格高于期权价格所以不行权B.put option is below its exercise value.又是咋回事Ccall option is below the price of its underlying.期权价格低于标的资产，不是应该行权吗？这道题给我搞晕了，老师举两个例子帮我理解一下

第二题的A，如果bear steepen，长短利率均上升，且长端上升更多，而active组合相比于benchmark长短端的exposure均要小，所以price下降也会比benchmark小，这个不算benefit嘛，还是benefit是指要获利才行，如果跌的更少其实不算benefit

怎么判断这个当期费用是会计上的还是税务上的，当期应交费用应该是税法上的费用，题目没有很明确说明

第一个说因子都和市场相关性低也是对的吗？

开放式基金只能在一级市场交易？那ETF是几级市场交易？一级市场每天更新价格，二级市场实时更新，因为有折价溢价？

novation是什么

这道题问的不是XYZ债券的yield spread吗？题目中说2-10年之间的yield spread是100，又不代表XYZ债券的RP都来自term premium.