冲刺笔记P17这两段话，麻烦老师讲解下，谢谢

我的第二题是这么做的：回购后的EPS=(20million*3)/(20million-0.5million)=3.077>3，可以这么理解和做吗？为什么？

R_HRM - R_LBM 老师说本质上是承担了公司的额外财务风险赚取的超额收益 这个怎么理解？book/market只有特别高的，才考虑是出现了财务困境吧？ book/market略高的 不是只是说明现在估值比较低吗

老师说对于成熟的企业，增长是有限的，所以价值股的收益率高于成长股收益率，怎么感觉这个逻辑前后矛盾啊，怎么理解？

Negotiated Purchase Agreement通常是溢价还是折价收购？已经在其他问答里看到两个完全冲突的版本了，以什么答案为准？

bottom up的各个postion就是里面每个持仓个股是吗？持仓个股的相对风险拆分，benchmark是什么？绝对的标准差，是和平均值比较求出标准差，每个个股有平均值，所以能求出一段时间标准差。那top down呢，用什么benchmark来相对拆分风险，绝对的也可以求出平均值，怎么就不能求出标注差了呢？

第二题 老师这里是不是讲错了？Irene Wang老师在强化课程里专门做了区分 讲了一阶差分应该是：Xt-Xt-1=b0+b1(Xt-1-Xt-2)+et；而讲题老师说的好像是DF的公式吧

这里比较的是绝对的标准差，top-down下标准差归因不能通过行业的收益标准差和选股的收益标准差衡量吗，为什么说是没有，这里解释的逻辑不合理啊

Ex post risk不是会低估ex ante risk么

这个交叉项是好的资产中选好的个股吧，如果是AA和SS的交叉项，应该是这两项吧，不是好行业中选好个股